Thaise baht onder druk terwijl markt rekening houdt met renteverhoging

In dit artikel:

De Thaise beleidsrente staat sinds april op 1 procent, maar beleggers houden inmiddels rekening met ongeveer 42 basispunten aan renteverhogingen in de komende twaalf maanden. Eind augustus was dat nog 25 basispunten. De gewijzigde verwachtingen komen vooral door de oplopende inflatie, die wordt aangewakkerd door hogere energieprijzen. Thailand is als energie-importeur kwetsbaar voor duurdere olie en gas, omdat die de transport- en productiekosten verhogen en uiteindelijk kunnen doorwerken in bredere prijsstijgingen.

De centrale bank ging er eerder van uit dat de inflatiepiek tijdelijk zou zijn en dat de zwakke binnenlandse vraag een lage rente rechtvaardigde. Als energie duur blijft en bedrijven hun hogere kosten doorberekenen, wordt het echter moeilijker om de rente op 1 procent te handhaven. De volgende rentevergadering vindt plaats op 28 oktober. Een renteverhoging zou bovendien de eerste zijn sinds 2023, na een periode waarin de rente juist werd verlaagd.

Tegelijkertijd trekken buitenlandse beleggers geld uit Thailand. In september verkochten zij per saldo voor ongeveer 635 miljoen dollar aan Thaise obligaties, de grootste maandelijkse uitstroom in zes maanden. Ook Thaise aandelen werden verkocht. De belangrijkste oorzaak ligt buiten Thailand: de sterk gestegen rente op Amerikaanse staatsobligaties maakt Amerikaanse beleggingen aantrekkelijker en Thaise staatsschuld relatief minder interessant. Het renteverschil tussen beide landen is daardoor uitzonderlijk groot.

Een hogere Thaise rente kan de baht ondersteunen, maar een sterkere munt is niet gegarandeerd. De baht staat ook onder druk door hoge Amerikaanse rentes, dure olie en de uitstroom van buitenlands kapitaal en behoort dit jaar tegenover de dollar tot de zwakkere valuta in de regio. Nederlanders en Belgen die euro’s naar Thailand overmaken, kunnen daardoor direct worden geraakt, vooral bij vaste pensioeninkomsten of grote uitgaven. De komende rentevergadering kan daarom belangrijk worden voor zowel beleggers als eurobezitters in Thailand.